电气设备:关于电站空冷设备行业的简述

电气设备:关于电站空冷设备行业的简述

投资摘要：

由于电站空冷设备替代部分水冷设备，故空冷设备市场较为平稳、景气波动相对较小，情况会好于火电设备三大主机。

电站空冷市场近两年增长速度快，但单价下滑趋势非常明显。我们估算，2007年营收总额增长率约为25-30%。由于我国单机60万千瓦机组比重大幅增加，再加上国产化提高、生产厂商数量增加、招标竞争激烈，故2007年价格普遍比2004年、2005年便宜30-40%。

预计全国电站空冷设备市场容量在2008年增速约为20%左右；2009年难有明显增长。市场上的主要厂商有6家，中外各占一半，前三家是一梯队(市占率20-25%，实力相近，含哈空调)，后三家是第二梯队(市占率5%左右，实力也相近)。目前，市场仍有新厂商在进入。

一、电站空冷设备概述

传统火电厂是通过开放式大水塔来实现循环水的冷却，需要不断地给水；而空冷电站则不需建水塔，用空气来冷却低压蒸汽使之凝结为水，水的损耗少。目前多数火力发电厂采用水冷却方式。空冷方式的优点是节水，缺点是造价高、运行费用高。一个2*60万千瓦机组的空冷设备造价约1.7亿元，而水冷设备只需要1.2亿元；煤耗高，每年会多消耗电力6000万度，大约对应2000万元价值。但它也可节水约1200-1400万吨。

电站空冷设备的部件主要包括：翅片管束、钢结构平台、空冷风机、减速器、变频电机(变频器和电机)等，除钢结构外，其它部件均有较大比重来自于国外进口，但哈空调(600202)等民族厂商已可以全部实现国产化。成本结构中(以2*60万千瓦机组为例)，翅片管束占65%左右，钢结构平台占15%左右，空冷风机、减速器(齿轮箱)、变频电机(变频器和电机)各占4%左右。主要原材料为铝材、无缝钢管、容器钢板、铜材。

空冷器按传热元件分类可以分为板式和管式两大类。板式空冷器只能用于小型电站。另外，还可分为：间接空冷、直接空冷系统。目前世界上广泛采用的电站空冷器有三种技术形式：海勒系统福哥型空冷器、GEA系统直冷式空冷器、哈蒙系统间冷式空冷器。

二、电站空冷设备市场情况

1、景气波动小于三大主机。由于空冷设备替代部分水冷设备，故空冷设备市场较为平稳、景气波动相对较小，情况会好于火电设备三大主机。按国家政策要求，北方干旱缺水地区(主要是内蒙、山西、陕西等地)新上火电机组必须是大型空冷机组。原有大中型水冷机组改空冷机组也被提上议事日程，但就今年的情况来看，火电厂效益普遍不好，亏损面大，近期改空冷的可能性大为降低。

2、近两年增长速度快，但单价下滑趋势非常明显，尤其是单机60万千瓦的机组(国内厂商突破该技术，故导致国内外厂商一块降价)。2007年我国投产的电厂装机约1亿千瓦，其中火电设备超过8000万千瓦。我们估算，空冷设备占比约为24%左右，2007年全国电站空冷设备市场销售收入总额约为45亿元，装机约1700-1900万千瓦，营收总额增长率约为25-30%。

目前，2*30万千瓦机组单价约为260万元/千瓦(总造价约为1.4-1.9亿元)，2*60万千瓦机组单价约为170万元/千瓦(总造价约为1.6-2.5亿元)，后者显然更经济。我国火电的主力机组已向60万千瓦及以上机组过渡。2006年，60万千瓦以上机组在火电设备总产量中的占比达48.3%，2008年估计可达60-70%。由于我国单机60万千瓦机组比重大幅增加，再加上国产化提高、生产厂商数量增加、招标竞争激烈，故空冷设备单价下滑趋势非常明显。单机60万千瓦的机组2007年价格普遍比2004年、2005年便宜30-40%。

08年、09年我们预计中国火电设备的年度投产装机容量大约都在6500-7000万千瓦左右。

相对于缺煤的沿海及南方，北方煤电基地建设提速，华北、东北、西北火电站新建比重可占50-60%左右，其中按80%上空冷机组计算，则全国火电会有40-50%上空冷。故假设2008年、2009年空冷比重分别大幅提高至35-40%，则为2275-2800万千瓦。考虑到电站空冷设备市场竞争日趋激烈，单位造价一直有所下滑(国产化比重提高、大容量机组比重提高，07年单位造价下滑了10-15%左右)，预计全国电站空冷设备市场容量在2008年增速约为20%左右(其中，装机容量上升25-30%、平均单价下滑11%)；2009年难有明显增长(预计为-2%至6%，其中，装机容量上升10-15%，平均单价下滑9%)。

3、电站空冷设备从订货到交货(营业收入确认)，通常需要6-15个月的时间。三年半来，哈空调(600202)订货与营收情况(单位：亿元)如下表2-4。我们可以看到，哈空调的订货额波动远小于营业额的波动，但做一些弥平处理后，订货额大致是营业额的1.1倍；当期电站空冷设备的订货额大致是同期营业额的1.05倍。公司05年、06年的不少订单到07年才交运。

另外，前一年度的订货额显然无法用于预计下一年度的营业额；上半年的订货情况也无法用于预计下半年营业额。2007年，公司上半年的订货额比下半年高46%，下半年的营业额比上半年高43%。2008年上半年，哈空调电站空冷设备订单额、营业额的大幅增长(同比分别为87.45%、62.04%)，对我们预测公司上半年、2009年的经营情况，没有大的帮助。我们预计哈空调08年、09年营业收入同比增速分别为27%、-6%，主要是根据对行业市场容量判断得出的，并认为哈空调08年、09年市占率(按金额计算)可能升至20-23%左右。

三、竞争对手情况

据参考文章(《中国电站空冷主设备供应商业绩》)中的统计数据(作者不明)，到2008年6月3日止中国空冷电站已累计核准约5000万千瓦。主设备(空冷岛管束或空冷三角)累计投运或完成招标8000多万千瓦，其中SPX、GEA、哈空调、龙源、IHW(含首航艾启威冷却技术北京有限公司)、江苏双良的累计市场份额分别约占39.0%、33.0%、15.6%、4.5%、3.5%、2.9%。仅就2007年而言，哈空调的市场占有率约为23%。我们预计，就装机容量而言，今后哈空调的市占率会稳定在20-28%左右；就市场价值来说，会在19-23%左右。

此外，还有山西申华电站设备有限公司、(兰州石油机械研究所)甘肃蓝科石化设备有限责任公司、四川川空换热器有限公司、山西科工龙盛科技有限公司等小型火电站空冷设备公司。新进入者还有内蒙古的金岛重工有限公司等。我国五大发电集团中，大唐、华电、国电分别与SPX、GEA、IHW有密切合作，并由各自的下属公司(大唐环科、华电工程、国电龙源)介入电站空冷设备领域。

除哈空调之外的市场领先者

美国SPX(斯必克)冷却技术公司(大唐发电集团下属的环境科技工程有限公司与之合作较多)：已把全部生产线转到中国，张家口和天津两个独资工厂生产的管束每年可满足1200万千瓦的电厂装机容量。2003至2007年，其在中国大中型空冷电站市场占有率为51%。斯必克(张家口)是斯必克在中国的核心企业，2007年实现产值10亿元。

德国基伊埃(GEA)公司(华电集团下面的工程公司与之合作较多)：空冷技术的创始者，在中国生产基地有中外合资山西捷益热能设备有限公司、廊坊独资公司德国基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司。

追赶者

北京龙源冷却技术有限公司：主要股东为国电集团、京能集团等。设计技术来自瑞士IHW联合设计集团公司。

瑞士艾启威(IHW)联合设计集团：其生产基地为2007年1月投产、采用进口基管的、与首航波纹管制造有限公司合资的首航艾启威冷却技术(北京)有限公司。

双良股份(600481)：2006年开始进入电站及石化空冷设备领域。07年销售收入超过6000万元，累积承接订单超过5亿元，其中有60万千瓦机组订单。与西北电力设计院、山西省电力勘测设计院建立了战略合作关系。

新进入者

金岛重工：中国航天科工集团第六研究院(内蒙古河西公司)、呼和浩特市政府、红岗机械厂合资企业。主要产品有：压力容器、风力发电塔筒、烟气环保脱硫和电站空冷设备等。2006年底公司与清华大学签署了合作协议，研发完全拥有自主知识产权的新型空冷凝汽器产品。据称可实现全部装备的100%国产化要求。(西南证券)

美国摩菲Murphy振动震动控制开关

美国摩菲Murphy公司是振动开关产品生产厂家，在行业内拥有70多年经验。多年来，摩菲公司生产的振动开关产品以其高可靠性和零误报率，受到了包括SPX、GEA、IHW、Howden、Hamon、Bechtel、龙源冷却、江苏双良等国内外用户的一致好评。作为摩菲公司在国内的代理，信德迈科技(北京)有限公司将竭诚为您服务！

摩菲Murphy振动开关产品介绍：

EVS-2 系列电子式振动开关 Electronic vibration switch with advance warning 

VS2 Series 机械式振动开关 Shock and vibration switch

VS2-EX 系列防爆型振动开关

VS94系列机械式振动开关 Shock and vibration control switch

CSS Series – The Eex-d-IIC-T6 ShockSwitch

振动开关在空冷岛空冷风机控制系统应用说明 

摩菲Murphy振动开关型号 

VS2: 基架安装 ； 非危险区域 。

VS2-67: 基架安装 ； 非危险区域 。防护等级IP67。

VS2C: C 型夹安装； 非危险区域 。

VS2EX: 防爆型 : 用于 Class I, Div. 1、 Groups C & D, 危险区域 ；防护等级IP54。 

VS94: 基架安装 : 非危险区域 , 符合 NEMA 4X / 防护等级IP66 标准 。

美国摩菲Murphy公司是振动开关产品生产厂家，在行业内拥有70多年经验。多年来，摩菲公司生产的振动开关产品以其高可靠性和零误报率，受到了包括SPX、GEA、IHW、Howden、Hamon、Bechtel、龙源冷却、江苏双良等国内外用户的一致好评。作为摩菲公司在国内的代理，信德迈科技(北京)有限公司将竭诚为客户服务！

美国摩菲Murphy振动开关国内客户列表：

美国SPX（斯必克）冷却技术公司 

德国基伊埃（GEA）

德国基伊埃电力冷却技术(中国)有限公司

豪顿华工程有限公司Howden

荏原机械（中国）有限公司Ebara

北京龙源冷却技术有限公司

北京首航艾启威节能技术股份有限公司IHW

首航波纹管制造有限公司

首航艾启威冷却技术(北京)有限公司

瑞士艾启威（IHW）联合设计集团

江苏双良空调设备股份有限公司

哈尔滨空调设备股份有限公司

保定惠阳航空螺旋桨制造厂

石家庄红叶风机有限公司

上海神风制冷设备有限公司

陕西四达散热器有限公司

江苏中联风能机械有限公司

浙江明新风机有限公司

山西捷益热能设备有限公司

山西申华电站设备有限公司、

（兰州石油机械研究所）甘肃蓝科石化设备有限责任公司

四川川空换热器有限公司、

山西科工龙盛科技有限公司

内蒙古的金岛重工有限公司

中国航天科工集团第六研究院国营红岗机械厂

美国摩菲Murphy振动震动控制开关

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